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中国金融科技专题研究报告》显示,2019年股权机

文章作者:关于我们 上传时间:2020-01-05

李婷,现任云锋金融集团CEO,于美国、中国及香港金融行业拥有近二十年经验,当中包括债券、衍生工具分析、风险管理、投资组合管理、销售及市场发展。加入云锋金融前,曾任道富环球投资管理(State Street Global Advisors)高级董事总经理及亚洲区总经理。持有中国南开大学金融学学士学位及美国波士顿学院金融学硕士学位。2018 年,科技金融行业一直跌宕于过山车的高峰和谷底。一边是P2P公司暴雷,违规运营、资金链中断、商家跑路事件频发,创业者直呼遭遇市场寒流。另一边,却是头部市场布局热火朝天。

近日,由深圳天使母基金发起的深港澳天使投资人联盟正式成立。清科集团董事长倪正东表示,资管新规拉大了中美之间在天使投资领域原有的巨大差距,深圳成立全国规模最大的天使母基金,一方面积极引导PE、VC投资机构向天使投资领域延伸,另一方面支持天使投资机构持续坚守阵地,为中国天使投资行业带来了巨大的正能量。

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蚂蚁金服在2018年 6 月宣布完成 140 亿美元天价融资。同时期,百度宣布拆分百度金融,成立独立运营的金融品牌“度小满”。而在2018年 9 月,腾讯FiT名称做出调整,正式以“腾讯金融科技”的形象在官网和微信号上露面……

近年来,金融科技在国内短期内爆炸性增长,在推动金融转型升级的同时,也出现一定的问题。尤其是P2P风险在年内持续爆发,金融科技首当其冲,据悉,2019年股权机构对金融科技和金融服务领域的投资下滑近85%。

全景梳理BAT教育版图,发现这样一个共同点

教育综合iEDU投资人俱乐部Fisher2018-10-16 · 10:352018-10-16[ 亿欧导读 ] 虽然,BAT在教育领域的投资各具特点,无论是投资企业的发展阶段还是持股比例各有千秋,但有一点三家还是一致的,这便是投资服务主业的关系。99696大富豪棋牌 2图片来自“东方IC”

近几年在线教育的火热发展引起了以百度、腾讯、阿里为代表的流量巨头的注意,他们纷纷以投资等形式布局自己的教育业态。本文对BAT在教育领域的布局做了梳理。

本文认为BAT在教育领域的布局虽然各具特点,但是有一个共同点,投资服务主业。百度的人工智能、阿里的电商和支付、腾讯的互联网高频用户基础,这些是去各自最核心的资源和立身之本,教育领域的投资无非是在巩固已有优势。

本文发于“iEDU投资人俱乐部”微信公号,经亿欧编辑,供行业人士参考。


互联网经济正在各个领域渗透,BAT作为最大的控制互联网流量的巨头,正随着延伸和深化各自的产业生态。而随着近几年线上教育的兴起,教育也渐渐成为BAT巨头们的新战场,那么,BAT在教育领域的投资各自有哪些特点,又有哪些相通之处呢?笔者查阅了BAT自2017至今在教育领域的投资,以期解答上述问题。

今年8月,百度风投1000万人民币投资一休数学;9月,腾讯参与考虫英语5500万美元D轮融资,“阿里系”的云锋基金领投云学堂C轮数千万美元融资。教育俨然成为了BAT巨头们的另一个布局阵地,各家近几年也在教育领域分别打出不同的投资版图。

文| 前哨

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倪正东表示,虽然清壳在金融科技公司赚过几十倍,但今年没投一家金融科技公司。“现在金融科技面临最严厉监管的时候,很多专门投金融科技的基金也面临巨大的挑战。”

百度:早期+AI

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相较于阿里和腾讯,百度在教育领域的投资并不算多,自2017年至今只通过旗下的百度资本完成3笔投资。此外,在2014年百度还孵化了作业帮,并且前瞻性的将作业帮与百度拆分。2015年底,百度成立百度教育事业部,以整合百度搜索等内部资源,打造教育服务平台。

百度的投资轮次都偏早期,这与投资主体百度风投的投资风格有关。唯一一次相对较大的投资是2017年10月参与作业盒子2亿人民币的B+轮融资,但百度风投在次轮融资中是跟投。

投资领域细分上,百度偏重了K12题库和少儿教育两个细分,所投资的两个少儿教育项目,一个是数学,一个是少儿编程,都在数理逻辑范畴。

人工智能是百度公司未来选择的战略方向,最近几年百度在这个领域的投资非常集中。而百度在教育的几笔投资也都与人工智能有或多或少的联系。数学和编程自然不用说,即便是K12题库这个细分领域,作业帮最早的拍照搜题,也是依托于OCR文字识别技术。此外,K12题库APP中的大数据采集和分析,也为人工智能产业提供了海量的数据基础。

因此,百度风投在教育领域的投资,也很有可能是百度在整个大人工智能领域投资布局的一部分,由于项目恰好符合公司的发展战略方向,所以被百度风投选中。而由于人工智能本身就是一项新技术,后期的项目比例很少,百度在教育领域选择早期投资也就不奇怪了。

编辑| 京京

科技金融的发展必定是大势所趋,根据艾媒咨询发布《2018- 2019 中国金融科技专题研究报告》显示,消费金融市场规模年均复合增长率预计为82.8%。 2018 年市场规模为19211. 7 亿元, 2019 年有望突破 30000 亿元大关。

松禾资本创始合伙人厉伟及力合创投董事长冯杰则表示,目前投的金融科技项目主要注重在技术方面,更关注如何给现有金融项目科技赋能,而不涉及金融本身。

阿里:晚期+幼儿

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阿里在教育领域自2017年至今共完成投资8笔。阿里本身在教育领域并没有作为主体进行投资,而马云作为创始人的云锋基金是教育投资的发起主体。

相比百度风投,云锋基金的投资集中于中晚期项目,投资轮次都在C轮及C轮之后,投资金额也更大,最小规模也在1亿人民币以上,最大的手笔是今年6月作为领投方投资VIPKID5亿美元的D+轮融资。

投资领域细分上,云锋基金也主要偏重学前教育这个领域,分别投资了VIPKID、宝宝树等企业,另外,在K12题库领域,与好未来共同投资了作业盒子。

阿里自身这几年的投资重点还是在自己的主业生态,即电商和支付领域,而且阿里加强了在全球的布局,特别是在东南亚、南亚以及中东市场,以期在这些人口众多,存在巨大潜力的市场提前做好布局。

云锋基金在其官网的介绍中表述了自己的投资理念和重点关注领域,教育这个词并没有出现在这个介绍中。不过消费和零售是云锋基金的重点关注领域之一。特别是消费升级是云锋基金看好的方向,像VIPKID、宝宝树、凯斯国际幼儿园等从某种意义上讲也是消费升级的产物。

对于VIPKID和宝宝树这类线上服务提供商而言,获客成本是其成本支出的一个重要部分,而阿里巴巴旗下在淘宝、天猫积累的大量客户资源,自然可能成为这些产品的流量,也是其巨头的特殊优势。因此,从这个意义上说,阿里的教育投资仍然在“大消费”的概念之下,而且瞄准的是中高端的价格不敏感的市场。

几番寒暄之后,程浩坐到了亿欧网对面。在嘉盛中心六层远望资本总部的一间会议室里,他一边吃着土豆丝卷饼,一边随和的应酬着一些话题,聊天中里时不时蹦出一两句让人捧腹大笑的话语。

如今,金融科技企业从做2C的市场风向开始往2B扭转。创业者也对于科技金融行业依然充满了想象。但在资金寒冬下,他们该如何蛰伏取暖,破茧而出?

厉伟强调,不要以金融科技的名义只干金融的事。“要接受P2P的教训,不要轻易触及金融领域中需要牌照的业务,否则又会重蹈P2P的覆辙。”

腾讯:多点布局+成人市场

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相较于百度和阿里,腾讯的投资数量在三家之中遥遥领先,自2017年至今投资总计达到了22笔,是另外两家总和的两倍。

腾讯在投资阶段上也实现了全覆盖,Pre-A以及单笔小资金量的战略投资6笔,占比27.3%;A-C轮投资9笔,占比40.9%;C+轮及之后投资7笔,占比31.8%。早中晚三个阶段的投资比较均衡,没有明显的侧重。

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腾讯投资涵盖的细分领域也十分广泛,涉及了从学前教育、K12阶段、高等教育阶段及成人应试辅导培训、到知识付费等多个细分市场。

作为一家从社交起家的企业,“流量”是腾讯关注的一个关键词。从自身的QQ、微信再到后来的美团点评、滴滴出行、摩拜,腾讯一直在关注大的流量入口。

流量是腾讯的用户来源基础,而泛娱乐则是营收的来源,从2016/2017财年,腾讯财报显示,游戏营收在总营收的占比都在4成以上,是腾讯最主要的收入来源。而腾讯的投资除了流量入口之外,泛娱乐是另一大重点,无论是对海外游戏公司的投资与并购,腾讯音乐与全球音乐流媒体企业Spotify互持股份等,都是这个领域投资布局的代表案例。

与百度和阿里侧重少儿阶段教育有所不同,腾讯在高等教育及成人教育市场的布局占到了较大比例,从面向高校学生的考虫英语、新东方在线,到面向大众市场的百词斩、知乎、罗辑思维、轻课,再到微信的衍生品微信读书,在青年和成年教育学习阶段,腾讯有更多的关注。

QQ和微信是腾讯最重要的两个流量入口,而这两个产品的重度用户还是成年人市场。免费的流量入口,加上付费的产品服务,这符合产业链整合的逻辑;另外,QQ和微信以及其他投资的流量入口高频使用的特点,使得付费产品的接入有转化上的保证,腾讯也完全可以从用户数据做出精准营销,这是百度和阿里都难以取得的优势。

腾讯的投资中,领投和战略投资的比例并不大,这和腾讯的业务结构有比较大的关系。不同于百度和阿里,腾讯没有明显的“主业”概念,腾讯打造的更像一个生态,通过连接不同的业态,开发巨大流量用户的细分需求,并分别满足。

因为不同的细分产业的经营的差异化很大,腾讯很难做到对所有行业的精通和细节管理,所以,更多的时候,腾讯是作为财务投资者加客户供给者的身份,参与到与这些细分产业已经具备竞争优势地位的企业的合作中,双方共享成果。而且腾讯要求控股的情形也不多,很多时候为了消除创业者的顾虑,都克制自己的持股比例。

如果不予提示,圈外人或许很难想象,这位出身南开数学系、杜克大学计算机硕士、曾创办迅雷十多年的IT精英,竟如此“不顾形象”,没有一点老板的架子。

日前,在由前橙会主办,初橙资本、芝麻信用、云车科技联合承办的“ 2018 阿里校友创业黄埔榜暨新年酒会”上,云锋金融CEO李婷在现场就金融科技在新一年的挑战与机遇分享了自己的看法。

青松基金合伙人成妙绮说:“预计一、二级市场对金融科技方向的冷漠会持续一两年时间,但无论是对早期的创业者还是投资者都是最好的机会,我们就喜欢这样的方向,等我把公司养大、其它创投机构再来接棒。”她指出,金融科技的“独角兽”里,美国的数量是最多的,中国的估值是最高的,因为中国具有独特的优势:人口基数特别大,同时移动互联网以及移动支付非常普及。她表示,未来更看好的是人工智能加大数据,还有区块链作为复合技术在整个金融行业的应用。

BAT投资的共性

99696大富豪棋牌,虽然,BAT在教育领域的投资各具特点,无论是投资企业的发展阶段还是持股比例各有千秋,但有一点三家还是一致的,这便是投资服务主业的关系。

不同于VC/PE这类纯粹的财务投资者,BAT毕竟是建立在原有主业基础上的投资,即便是独立的投资主体,仍然有服务主业的要求。

百度的人工智能、阿里的电商和支付、腾讯的互联网高频用户基础,这些便是各自最核心的资源和立身之本。而在教育乃至任何一个细分行业的投资,无非是在自己的主业在做加法,不断的强化自己的护城河,或是应对新的需求变化,做好未来的布局,保持自己的竞争地位。这或许也是产业投资人区别于财务投资人最重要的一点。未来的财务回报对于产业投资人来说往往是个准必要条件。

对于BAT这样的巨头来说,从结果上看,其投资是在做加法,不断巩固自身的战略纵深;从方法论上看,却像做减法,因为能调动的资源太多,可获得的项目也是海量的,选择不做什么或许从长期来看更决定了他们的江湖地位能持续多久,BAT在教育领域的投资策略便是这种方法论的实例。

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各工作岗位将被AI取代的概率

制图员和摄影师 电子学家 建筑造价师 计算机硬件工程师 石油工程师 采矿和地质工程师 电气工程师 核能工程师 景观设计师 生物医学工程师 土木工程师 建筑师 航空航天工程师 化学工程师 机械工程师 教育综合行业观察行业观察阿里腾讯百度

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投资就是投势

美国在今年层层加码的贸易战,对于资本市场的整个定价体系有非常大的影响。 2018 年的二级市场血流成河,到一级市场我觉得大家才刚刚开始对于估值、对于赛道有一个比较稍微清醒和现实的估计。

云锋金融CEO李婷也表示,合规科技是近期看投资项目的重点。“近年来出事的很多是以前跑得很快的公司,就是因为没有合规的意识。”在她看来,一方面从被监管机构的角度来看,合规意识强的才能走得远,现在监管成本高、对合规比较严,企业对提高合规的效率需求非常大;另一方面,从监管者的角度出发,如何有效收集数据、发出预警、对于行业进行监控,也是非常重要的一方面。

“恭喜你,我什么时候也有你这么一天啊”。时任阿里巴巴文化娱乐集团董事长兼CEO俞永福对程浩祝福说。

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电影《肖申克的救赎》中有句经典台词:有些鸟是关不住的,它们的羽毛太鲜亮了。2016年1月,程浩公开宣布从迅雷卸任,专注风险投资。

二级市场已经进入一个非常理性的状态。

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对于创业者,这意味着在 2018 年以前,他们的策略是要快,要不惜一切代价的占领市场,烧钱也要跑出来。因为钱便宜,钱是充盈的。但是 2018 年以后,创业者觉得最主要的是要活下去。完全烧钱的模式,从投资端角度看,二级市场已经不认可了。在香港,其实好几个明星企业的业绩其实都非常的差。二级市场已经进入一个非常理性的状态。

对于选择离开迅雷转型做投资人的原因,程浩告诉亿欧网,做投资的原因就是想要一个灵活的时间表。“像我这种创业者也算有点钱,创业?肯定不合适。意味着又是三五年996,与我想要一个灵活的时间表完全冲突,退休?不可能。刚40岁怎么可能退休,只有做投资。”

前几年其实很多赛道是投资人造出来的,如今整个市场趋于合理,对于投资人来讲,现在要面临的是LP对他们的业绩有要求,因为LP在二级市场亏了钱。我们不能说要烧钱创出一个什么样的市场,而是真正活下去要有怎样的商业的模式。

在经历了几波更迭和经济周期后,创投江湖也在不断迭代,一些新生代基金出现,如雨后春笋,破土而出。2018年5月2日,离开迅雷的程浩与田鸿飞、江平两位硅谷老友成立远望资本。程浩的初心,是将这支基金对标红杉——用十年时间,再造一只“红杉”。

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如果说投资圈还有再诞生一只红杉的可能,程浩觉得人工智能存在最多的投资机会。而这一次,他和远望资本团队所聚焦的赛道,和他的老东家百度一样:人工智能。

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